Антон Болточко

Опубликовано в БелГазете

Прошлый год гражданам Беларуси запомнился возможностью заработать на денежных вкладах. Процентные ставки измерялись десятками процентов. Население заболело синдромом «богатенького Буратино» - закапывала монеты на поле чудес, чтобы, ничего не делая, приумножить свои накопления. В этом году ситуация меняется, поэтому придется попотеть в поисках нового поля чудес.

Действующей власти определенно повезло с гражданами: что бы ни происходило в экономике, их доверие восстанавливается очень быстро. В кризисном 2011г. многие белорусы потеряли значительную часть своих накоплений из-за инфляции и девальвации, но уже в следующем году банки начали пополняться очередными траншами от населения.

Не только доверчивость играет на руку действующей власти. Постоянное состояние бедности белорусского народа не оставляет его в покое, когда появляется возможность заработать на чем-нибудь. Низкая финансовая грамотность не позволяет просчитать все существующие риски вложений и, как итог, не всегда полученная выгода является таковой на самом деле.

Вот и получается, что властям можно спокойно продолжать проводить свою политику, создавая при этом фон относительной стабильности в стране. Чем, кстати говоря, и занимается премьер-министр Михаил Мясникович на заседаниях Совмина. В таком случае, на любую критику в свою сторону власти могут тихо, шепотом отвечать: «А чё? Пипл хавает!»

Народ, может быть, все молча хавает, но запоминает и учится. Постепенно растет грамотность населения в области распоряжения своими накоплениями. Если два года назад никто даже не задумывался над тем, что такое золотовалютные резервы страны и как их уровень связан с курсом белорусского рубля на бирже, то сегодня многие знают: резервы резко вниз - жди беды.

Текущий год, по всей вероятности, будет сильно отличаться от предыдущего. Если в 2012г. белорусы могли насладиться всеми прелестями социально ориентированной экономики, поддерживаемой российскими дотациями, то в 2013г. внешней поддержки в прежнем объеме может и не быть. А это означает одно: всё, что было дано населению через пресловутые $500 зарплаты, будет изыматься обратно. Инструментария для этого хватает: повышение тарифов и цен, изменение курса рубля, предложение ценных бумаг, высокие процентные ставки по депозитам и т.д.

В свою очередь, белорусам стоит изловчиться и, сложив фигуру из пальцев одной руки, не позволить в очередной раз изъять накопленные средства. Не всегда же быть населению виноватым в том, что политика государства направлена на создание иллюзии хорошей жизни.

Поэтому проанализируем несколько вариантов инвестирования своих средств в текущем году. При этом будем преследовать одну цель - если не приумножить капитал, так хоть не потерять в условиях экономических пертурбаций.

Вклады в белорусских рублях

С начала года ставки по вкладам в рублях немного снизились, но до сих пор остаются на достаточно высоком уровне. В среднем ставка по вновь привлеченным депозитам физлиц варьируется от 35 до 42% годовых.

Нацбанк планирует снизить ставку рефинансирования к концу года до 13-15% годовых. В то же время есть все предпосылки к тому, что в случае необходимости поддержать макро-экономическую стабильность ставка может быть повышена.

За «поддержкой макроэкономической стабильности» скрываются меры по замедлению темпов инфляции, которые могут ускориться.

Учтем еще один фактор - инфляция за январь составила 3%. Ее ускорение связано с повышением цен и тарифов на товары, цены на которые регулируются государством. До конца года предусмотрена еще не одна такая корректировка цен, которая будет только ухудшать показатель инфляции.

Таким образом, если вы решили разместить свои средства на депозит, то высокий уровень инфляции с возможностью понижения ставок снижает вашу прибыль до нескольких процентов на вложенные средства. Очевидно, что риск значительно выше, чем получаемая выгода.

Государственные валютные облигации

Минфин с конца прошлого года запустил в продажу несколько выпусков гособлигаций на сумму $200 млн. Срок обращения первых выпусков - один год под 7%, остальные выпуски - трехгодичные с той же ставкой заимствования.

Предложение привлекательное, учитывая, что ставка 7% годовых - самая высокая на рынке. И это как раз является подозрительным, т.к. гособлигации чаще всего имеют ставку ниже рыночной, но риск вложения в них ниже, чем у других активов. Другими словами, вкладчик жертвует процентом ради своего спокойствия. В Беларуси все иначе - ставки высоки, а значит, и риск высок.

Чтобы понять причину такого острого желания Минфина занять денег у своих граждан, стоит посмотреть на два показателя. Первый - динамика золотовалютных резервов. За январь они снизились на $70,4 млн. с учетом уже поступивших $440 млн. от Антикризисного фонда ЕврАзЭС.

Второй показатель - уровень лимита внутреннего госдолга по сравнению с внешним. Если последний почти преодолен за счет активного заимствования средств у МВФ и ЕврАзЭС в 2009-11гг., то лимит внутреннего долга позволяет его значительно увеличить.

При всей привлекательности гос-облигаций вложения в них сравнимы с игрой в казино. Годовые облигации - менее рискованные - уже раскуплены, а трехгодичные скрывают под собой высокий риск не получить никакой выгоды. Государство может пойти на разные меры для этого: от возврата вложенных средств в белорусских рублях по курсу на день покупки облигаций до пролонгации сроков действия облигаций.

Вклады в инвалюте

Исходя из всех предпосылок к медленному ослаблению курса белорусского рубля в течение года, наиболее надежным вложением средств является банковский депозит в валюте до востребования, либо сроком до года. Процент небольшой, но вероятность того, что инфляционно-девальвационные процессы повредят вашим сбережениям, сравнительно низкая.

Лучшей тактикой было хранение средств в белорусских рублях на краткосрочных депозитах (до 30 дней) с последующим переходом к вкладам в валюте. Но точного времени перехода вам никто никогда не скажет.