Антон Болточко

Опубликовано на сайте Белгазета

Экономические власти Беларуси находятся в состоянии ожидания возможных бонусов со стороны России. Отсутствие каких-либо серьезных изменений в экономике страны приводит к образованию еще большего количества диспропорций и дисбалансов в системе.

Второй месяц подряд ВВП находится в «красной зоне», инфляция в годовом выражении превышает намеченные властями темпы, экспорт не может подняться с колен, а рубль постепенно идет на взлет. На фоне всего этого ощущается некоторая фиксация положения, в котором сделать шаг влево или вправо никто не решается.

Но изменения в систему вносить необходимо. Всемирный банк дал понять это недвусмысленно, отметив в своем мартовском обзоре экономики РБ следующее: «Фундаментальные структурные реформы необходимы для повышения производительности и конкурентоспособности предприятий, что позволит Беларуси ступить на путь устойчивого экономического роста». Однако ситуация такова, что провести реформы будет сложно из-за сложившихся перед экономическими властями страны дилеммами, мешающими принимать решения.

ДИЛЕММА N1

Первая дилемма лежит в плоскости «модернизация vs торговый баланс». Так получилось, что, когда в 2012-13гг. власти заразились идеей модернизировать целые отрасли, массированные инвестиции повлекли за собой рост импорта промежуточных и инвестиционных товаров. Это потянуло торговый баланс вниз. И, несмотря на предупреждения министра экономики Николая Снопкова в начале 2013г. («Реализация планов модернизации также ведет к значительному увеличению инвестиционного импорта. Согласно проведенным расчетам, в 2013г. дополнительно будет ввезено инвестиционных товаров на сумму не менее $1,6 млрд.»), правительство продолжало реализовывать задуманное.

Во второй половине прошлого года деньги на модернизацию закончились - процесс замедлился, что стало одной из причин выхода сальдо внешней торговли товарами и услугами в январе 2014г. на положительный уровень. Превышение экспорта над импортом составило $259,2 млн. Это значение практически в 2 раза больше значения годом ранее (сальдо внешней торговли за январь 2013г. - +$115,9 млн.) При снижении экспорта отечественной продукции на 8,5% импорт упал на 11,7%. В основном в январе 2014г. сокращался объем поставок именно инвестиционных и промежуточных товаров: в физическом выражении за январь т.г. импорт инвесттоваров сократился на 17,8%, промежуточных - на 10,5%. В то же время положительное сальдо по потребительским товарам по сравнению с прошлым годом, наоборот, ухудшилось и составило $37,6 млн. (годом ранее - $132 млн.).

Частичное сворачивание модернизационных программ подтверждает значение объемов инвестиций в основной капитал за январь-февраль 2014г. к аналогичному периоду прошлого года - 81,3% - и продолжает отрицательную динамику с начала года (за январь - 98,9%).

Однако за время перевооружения отечественных предприятий белорусская экономика не стала конкурентоспособнее, до сих пор сохраняется проблема реализации продукции на внешних рынках. Если учесть, что экспорт является одним из главных источников валютных средств, то стратегически белорусскому руководству стоит задуматься о том, как в скором времени повысить привлекательность продаваемых товаров. И в очередной раз страна упирается в необходимость повышения эффективности реального сектора, который потребует привлечения не только финансовых ресурсов, но и импортного оборудования, техники, материалов. Если прирост импорта не будет компенсирован аналогичным приростом экспорта отечественной продукции, то сальдо внешней торговли будет зашкаливать в отрицательную плоскость.

Для решения этой дилеммы экономические власти в который уж раз заговорили о приватизации. Госкомитет по имуществу в начале апреля заявил о подготовке к продаже госпакетов акций 87 предприятий. Составлен очередной приватизационный перечень, но их составление - это еще не приватизация. Но именно увеличив размер частного сектора можно одновременно добиться проведения модернизации большей части экономики за счет привлеченных инвестиций, а не эмиссионных источников, и быстрее сбалансировать торговый баланс страны.

ДИЛЕММА N2

Вторая дилемма - в плоскости «девальвация vs стабильность банковской системы». Сохраняющиеся высокие процентные ставки на депозитном рынке с еще пока высокими доходами населения привели к тому, что объем депозитов в рублях бьет новые рекорды. Если в январе 2014г. депозиты физлиц увеличились на 4,2%, с Br102,3 трлн. до Br106,7 трлн., то за февраль прирост составил дополнительные 3,8%, до Br110,7 трлн. Проводя разделение вкладов на вклады в рублях и вклады в инвалюте, можно заметить, что основной прирост обеспечен за счет именно белорусских рублей (прирост за февраль 2014г. вкладов в нацвалюте - Br2,3 трлн.). Вклады в инвалюте продолжали свой рост в основном на объем процентов по ним.

Одновременно с этим курс белорусского рубля, несмотря на ослабление валют соседних стран, продолжает свое медленное движение только по Br10-20 в пару дней вверх. Так, в марте 2014г. изменение курса рубля к доллару США составило 100 рублей, или 1,02%. С начала года девальвация к этой валюте составила 3,68%, и при таких темпах к концу года курс рубля может составить Br11 тыс. за 1$. Однако медленная девальвация хоть и снимает некоторые симптомы низкой ценовой конкурентоспособности отечественной продукции, но не решает всех проблем, связанных с завышенным курсом нацвалюты.

Поэтому сегодня экономические власти явно задумываются о том, как убрать накопившиеся дисбалансы в этой сфере и не допустить паники со стороны населения. Поскольку любые резкие движения по трем направлениям - процентные ставки, курс белорусского рубля и инфляция - приведут к оттоку вкладов из банковской системы и могут нарушить ее стабильное состояние.

Разрешить образовавшиеся дилеммы будет непросто, но необходимо - даже российские бонусы не смогут вернуть Беларусь в состояние начала 2000-х гг., когда экономический рост обеспечивался за счет попеременного чередования искусственно увеличенного внутреннего спроса и пропахшего нефтью внешнего. Сейчас же стране нужны более устойчивые стимулы движения экономики, явно лежащие за пределами текущей социально-экономической модели.