Антон Болточко

Пока белорусская экономика погружается в рецессию, а правительство медлит с реформами, Нацбанк продолжает идти по пути изменений.

После запуска непрерывного двойного аукциона на валютной бирже, финансовый регулятор сосредоточил свое внимание на высоких процентных ставках – проблеме, которая привела к росту спекулятивной части экономики. Де-факто, играя с процентным ставками на депозитном рынке, можно заработать в разы больше, чем вкладывая средства в развитие бизнеса. Этим грешат не только банки, но и отдельные предприятия. 

Однако, как и любая азартная игра, спекуляция является высокорискованной деятельностью. Так, МТС, стараясь заработать на проценте, попал в неприятную ситуацию: обанкротившийся «Дельта-Банк» задолжал телеком-компании $5 млн.

Наличие высокого риска порождает рост процентных ставок на депозитном рынке. Бороться с такого рода явлением достаточно сложно.

Еще в апреле 2015 года Нацбанк принял решение по введению дополнительной нагрузки на те банки, которые поддерживают «необоснованно» высокие процентные ставки на рынке. Таким образом, регулятор избежал административного давления на процесс снижения ставок, а скорее создал условия, при которых его спекулятивная составляющая сокращалась.

Наблюдаемые действия серьезно отличались от того, как решало проблему с высокими ставками бывшее руководство Нацбанка. Годом ранее оно ручным способом определяло динамику ставок на рынке, что, на ровне с внешними обстоятельствами, стало причиной экономических проблем в конце 2014 года.

Однако нынешнее решение главного банка страны пока работает не так как хотелось. По крайней мере, уже в середине июня 2015 года Нацбанк разослал «рекомендательные» письма, где «посоветовал» установить предельные ставки по депозитам, а также отменить краткосрочные вклады до 1 месяца.

Может показаться, что в белорусской экономике нельзя решить проблему через создание условий. Необходимо вести субъекты хозяйствования за ручку в светлое будущее. Но это не так!

Проблема высоких процентных ставок на рынке не только и не столько в спекулятивных настроениях в обществе (хотя это определенно имеет значение), сколько в сохраняющихся льготных кредитах. Государственные предприятия продолжают получать ресурсы под процент, который в разы ниже рыночной ставки, а банкам приходится перекрывать свои потери по этим сделкам с помощью других участников рынка. (Льготное кредитование занимает 42-43% от всего объема кредитных договоров в стране; процентная ставка с учетом льгот составляет 36%, при рыночном уровне в 42%).

Поэтому, чтобы побороть такое явление как economica speculaticus, необходимо не только бить по банкам железной рукой мегарегулятора, но и усилить свое давление на правительство, с целью снизить объемы госпрограмм.